El Banco Central Europeo (BCE) ha señalado que el oro alcanzó el 27% de las reservas globales de los bancos centrales a finales de 2025, superando por primera vez a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, cuya participación descendió al 22%. El avance del metal precioso refleja tanto el fuerte incremento de su precio como la creciente diversificación de reservas por parte de numerosas autoridades monetarias.

Según el BCE, las tensiones geopolíticas y la búsqueda de alternativas al dólar continúan impulsando la demanda de oro. Desde 2022, numerosos bancos centrales han reforzado sus compras de metal precioso, especialmente tras la congelación de reservas rusas en dólares, un episodio que llevó a varios países a reconsiderar la composición de sus activos de reserva.

Las reservas mundiales de oro superan actualmente las 36.000 toneladas, niveles cercanos a los registrados durante la etapa del sistema de Bretton Woods. Entre los mayores compradores de los últimos años destacan China, Polonia, Turquía e India, mientras que las compras netas de los bancos centrales se mantuvieron en torno a las 850 toneladas durante 2025.

Pese al avance del oro, el dólar sigue siendo la principal moneda de reserva internacional, representando el 42% de los activos globales. Por su parte, el euro mantiene estable su cuota en torno al 15%, aunque continúa ganando relevancia en los mercados de deuda internacionales y en las emisiones de financiación sostenible.