El euro sigue atrapado en un rango estrecho frente al dólar y necesitaría una sorpresa importante del BCE para romperlo antes de la reunión de la Fed.

Durante julio, los diferenciales de tipos se han movido en general a favor del euro, pero la divisa apenas ha conseguido beneficiarse. La escalada entre Estados Unidos e Irán, el encarecimiento de la energía y una volatilidad cambiaria muy reducida han limitado el potencial alcista del EUR/USD, que sigue sin encontrar un catalizador claro para salir de su canal reciente.

El mercado espera que el BCE mantenga los tipos sin cambios, por lo que incluso una rueda de prensa algo más dura podría limitarse a confirmar lo que ya está descontado. La atención se desplaza así hacia la reunión de la Fed de la próxima semana, donde las probabilidades de una subida han aumentado hasta alrededor del 30%, desde cerca del 9% la semana anterior. En ese contexto, una ruptura bajista del EUR/USD parece más probable que una ruptura alcista inmediata.