La incertidumbre es uno de los peores escenarios para un banquero central, y el conflicto en Irán ha creado ahora el contexto más complejo de cara a hacer previsiones que se recuerda en los últimos años. En esta situación, el Banco Central Europeo se reúne este jueves en un encuentro ordinario de política monetaria, en el que tendrá que decidir qué hace con los tipos de interés tras mantenerlos sin cambios en marzo. Los mercados y los analistas descuentan que no habrá movimiento en el precio del dinero en esta ocasión, pero, a medida que el tiempo va pasando y el conflicto en Oriente Medio no se soluciona, la amenaza inflacionista está consolidándose en la zona euro, algo que probablemente llevará al banco central a sentar las bases para una subida de tipos en junio de 25 puntos básicos.

Este es el escenario que esperan los inversores en este momento, y así lo ponen en precio, y no será el único movimiento al alza en los tipos de interés que se verá este año si se cumplen sus expectativas: los mercados también esperan que en julio se repita una subida de tipos de 25 puntos básicos. La novedad de los últimos días, sin embargo, es que ahora los mercados esperan que se produzca un tercer incremento del mismo calibre en una de las tres últimas reuniones del año, lo más probable en la de octubre, algo que no se descontaba la semana pasada.