Los analistas advierten de que, aunque el acuerdo de paz y la reapertura del estrecho de Ormuz reducen el riesgo inmediato sobre la energía, la normalización económica será lenta y los efectos no serán totalmente positivos a corto plazo.

El consenso del mercado apunta a que el fin del conflicto evita un escenario de shock energético más grave, pero deja un entorno estructuralmente más caro e incierto: el paso por Ormuz seguirá encarecido por seguros más altos, riesgos residuales (minas, seguridad marítima) y una reactivación gradual del tráfico de petróleo y gas.

En este contexto, firmas como Funcas y AFI señalan que el impacto sobre la inflación será diferido. En España, se estima un repunte cercano a 8 décimas del IPC por la retirada de medidas fiscales y la traslación incompleta de los costes energéticos previos, lo que implica una pérdida temporal de poder adquisitivo.

A nivel global, el efecto es más de “alivio preventivo” que de mejora inmediata: se reduce la probabilidad de estanflación severa, pero no desaparecen las tensiones sobre precios de energía, fertilizantes y transporte. Además, la reposición de reservas estratégicas de crudo y gas mantendrá la presión sobre los precios en los próximos meses.